为什么市场期待更多的加密货币期货

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为什么市场期待更多的加密货币期货

自2017年以来,比特币在受监管的加密货币期货市场占据了绝对垄断地位。但一直以来有一个挑战者,以太坊。

CoinDesk在5月初援引匿名消息人士的话说,美国商品期货交易委员会(CFTC)可能很快就会批准以太坊期货合约。

大约两年前,欧盟委员会批准了类似的BTC衍生品。从那时起,加密货币行业就因对这类产品的需求是否能证明其对资产价格的影响是合理的而产生了分歧。

此外,目前市场上只有现金结算的期货。这意味着在结算日,交易员收到的不是BTC,而是以法定货币表示的等价价格。包括洲际交易所(ICE)和LedgerX在内的几家公司正试图通过实物交付一项资产来实现比特币期货。但到目前为止,监管机构尚未批准他们的提议。

为ETH期货开了绿灯?

根据Coinmarketcap的数据,以太坊是加密货币市场上市值第二高的硬币,截至5月8日已超过180亿美元。但BTC以104,50亿美元的市值位居榜首,以太坊还有很长的路要走。

此外,以太坊是日交易量第三大加密货币。5月8日,以太坊的交易量是73亿美元。由于ETH期货在交易者中很受欢迎,它很可能成为加密货币市场上的一种受欢迎的产品。

尽管消息人士声称,CFTC准备批准ETH期货,但CFTC尚未正式证实这一信息。事实上,监管委员会已经考虑这个问题将近一年了,直到2018年12月才收集了市场参与者的意见。

实现ETH期货的另一个问题是加密货币的本质。美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)这两家监管机构目前正就如何在法律领域评估加密货币展开争论。

一些专家认为,以太坊属于“证券”范畴,应该由SEC监管。但监管机构的代表们并不急于承担这一责任。2018年,美国证交会公司财务总监William Hinman表示,他并不认为ETH是安全的。然而,这并没有阻止SEC将基于以太坊ERC-20发行的代币视为证券。SEC尚未就此事发表官方立场。

另一方面,使用BTC要容易得多。比特币长期以来一直被视为一种大宗商品资产,受CFTC监管。该委员会还在2017年底批准了比特币期货。

至于以太坊期货,CFTC准备将其纳入自己的管辖范围,但批准将取决于具体的申请。

价格走势如何?

尽管目前还没有关于ETH期货获得批准的官方声明,但这种加密货币的价格已经对利好消息做出了回应。根据Coinmarketcap的数据,ETH在CoinDesk消息发布后的第二天上涨了9%,达到了175.97美元。第二天继续增长,5月7日,价格达到179美元。

一周后,价格飙升至262美元,上一次达到这一目标是在2018年9月初。

从长远来看,并不是所有的事情都那么简单,BTC已经证明了这一点。2018年5月,旧金山联邦储备银行发布了关于期货对比特币价格影响的研究报告。该研究发现,直到2017年12月BTC首批期货出现之前,交易员根本没有机会沽空。在这种情况下,对BTC的投机需求仅仅是由乐观主义者推动的,他们对持续增长充满信心。持看空者根本站不起来反对他们。

有了期货,看空的人得到了有力的武器。他们现在可以押注于比特币的下跌,在未来以低于当前现货价格的价格买卖合约。

研究表明,新工具对BTC的价格产生了下行压力。此外,期货合约导致现货市场对比特币的需求下降,进而推动了比特币的崩溃。

类似的情况很可能发生在以太坊上,特别是如果“加密货币冬天”将继续下去的话。

现金还是资产?

目前,加密市场上只有现金结算的BTC期货。CFTC准备批准以太坊的此类合约,但该行业正准备推出一种新产品,暨实物交割资产的期货,现在唯一的障碍是监管机构。

例如,洲际交易所(Intercontinental Exchange)计划在2018年12月推出一款名为Bakkt的类似产品。但随着最后期限的临近,该计划被推迟到2019年初。4个月过去了,Bakkt仍然没有上市,因为CFTC还没有批准该公司的提议。

问题在于该公司计划提供内部托管服务。为此,Bakkt在4月份收购了数字资产托管公司(DACC)。DACC正在为机构投资者开发一个加密货币存储设施。

洲际交易所首席执行官Jeffrey Sprecher表示,监管机构仍在试图理解监管比特币和新产品的最佳方式。

另一个障碍是加密货币冬天本身。随着市场的崩溃,投资者对加密货币的兴趣也逐渐消退,期货也不例外。芝加哥期权交易所(Cboe)是首批推出BTC合约的交易所之一,该交易所已暂停其期货服务,并在3月中旬停止向上市公司添加新合约。

然而,这并没有吓跑新玩家。除了Bakkt以外,LedgerX、Seed CX和ErisX这三家公司也公布了开发实物交割BTC期货的计划。

期货的未来

以太坊期货可能很快就会出现,这对加密货币行业来说是个好消息。价格的短期走势已经表明,市场对此表示认可。

有了以太坊期货,交易员将获得一种新的工具,并将能够在未来的ETH价格下跌时获利。而且,期货对价格施加压力的能力,在金融市场中并不罕见。

但推出没有实物交割的期货,无论是以太坊还是别的加密货币,都不太可能在投资者中引起轰动。市场正在等待实物交割合同。在这里,BTC应该一如既往地为其他人铺路。但在这之前,它必须得到监管机构的批准。在推出ETH合约之后,CFTC可能会更加支持新的加密货币衍生品。

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本文作者:Alex(CryptoHound)

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