法国新政态度积极,银行无法怠慢加密初创企业

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法国的新加密法授予区块链相关项目银行账户的权利,前提是它们选择接受监管

ICO项目以及加密服务提供商(如交易所和保管人)都有可选的认证或“签证”

新法律为法国人寿保险和私人股本基金接触更多加密资产铺平了道路

所有这些都与美国相去甚远

在发达国家中,法国对受监管的加密货币和区块链公司的新做法可以说是前卫的。

或许最引人注目的例子是,法国金融市场监管机构Autorite des march (AMF)起草的监管框架,旨在消除这些创业公司面临的长期争论点:银行业关系。

在PACTE该框架下,选择接受监管的公司将得到银行账户的担保。距离美国还有很长的路要走,监管机构关于“声誉风险”的警告暗中阻止银行向数字货币业务提供存款账户。

AMF金融技术、创新和竞争力部门主管Domitille tine表示,加密参与者对充足银行业务需求的“强烈反馈”,与此同时,法国当局也达成了坚定的共识。

过去两年里一直负责监管新规定的Dessertine表示,法国政府和立法者“非常支持这种权利,只要受到监管,就有权开设银行账户”。

她解释说,根据新法律,银行现在有责任解释为什么不为初创企业提供服务:

“项目与银行之间的关系仍是合同关系,但如果银行拒绝,那么它们将需要向我们解释为何拒绝开设银行账户。”

Dessertine表示,几年前的融资也有类似的情况,当时银行不愿为此类平台开设账户,因为资金来自互联网。然而,她指出,如今这一规定很有效,并表示“所有类型的银行,无论大小”都将受到新规定的约束。

但这项新规定只是4月11日法国国民议会通过的范围广泛的区块链法案的一部分。政府计划创建一个新的法律环境更有利于增长的中小企业,法案要求首次代币发行(ICO)的发行人,以及数字资产服务提供者(如交易所与托管商),可以选择在法国达到“签证”操作。

律师事务所Simmons&Simmons在巴黎的合伙人Emilien Bernard-Alzias指出,一段时间以来,法国议会,尤其是所谓的“加密代表”一直希望让加密企业家的日子好过一些。

Emilien Bernard-Alzias表示,“在加密颁布之前,这是一场加密相关企业在法国银行开设账户的斗争。但现在,拒绝开户的法国银行将不得不向法国监管机构解释他们拒绝的理由,我们可以打赌,他们将避免与法国监管机构进行这种讨论。”

法国最高领导层对新加密监管的热情非常明确。

上周在巴黎举行的区块链峰会上,法国财政部长Bruno Le Maire提议欧盟以法国的经验为灵感,建立一个针对加密资产的单一监管框架。

AMF的Dessertine指出,虽然公司在法国获得可选认证的正式申请程序要到今年夏天之后才会启动,但已经有很多人对此感兴趣。Dessertine表示,包括“大大小小的交易所”在内的20至30家数字资产服务提供商已经在与他们接触。

她补充道:

“人们对提议为数字资产服务提供商提供的新许可证有着浓厚的兴趣,包括加密交易所,无论是法定加密还是加密到加密。例如,如果Huobi想要这个许可证,他们就有可能提出要求。”

Dessertine解释道,该框架将在执行法令公布后开始运作,将在未来几个月颁布。她说:“我们希望这项法案能在5月或最迟6月通过。预计ICO的申请程序将在9月前开始运作,中介人牌照将在年底前开始运作,或许会更早一些。”

Dessertine表示,法国监管机构也一直在谨慎对待加密签证的可选性,以免阻碍这一快速发展领域的创新。

“有些商业模式可能不符合监管框架。我考虑的是完全去中心化的项目,在这些项目中,你甚至没有一个明确的公司发行机构,而是一个真正的由人们共同努力的社区。”

Emilien Bernard-Alzias对此表示赞同。他指出,新规定的目的不是限制或控制,而是吸引。

他说:“无论是PACTE法律还是AMF都不想强迫人们去寻找一种可选的许可证,但如果密码相关公司想利用这些可选许可证来显得更可靠,并获得新的客户或合作伙伴,他们可以这么做。”“令人惊讶的是,这个方法竟然有效!”数十家与密码相关的非法国公司已经想要获得这些可选的许可证,尽管AMF不应该在9月之前开始授予它们。”

基金管理

另一个值得注意的变化是,法国约2.5万亿美元的保险基金将更多地暴露在加密资产上。

PACTE法律允许法国对冲基金即专业专业基金(FPS),在代表寿险公司投资方面享有更大的自由。

然而,法国法律专家认为这样的巨变可能仍然有很长的路要走。律师事务所Kramer Levin Naftalis&Frankel的合伙人Hubert de Vauplane表示,由于新的PACTE法律,人寿保险办公室可能有可能投资加密,“老实说,此时它是理论上的。”

De Vauplane强调了一些实际的障碍,比如缺乏对加密资产的机构级托管解决方案。他还指出,欧盟监管下的某些类型的基金(另类投资基金或AIF)和法国法律允许持有在区块链内注册的资产,包括加密资产。

“如果一家人寿保险公司想要出售以加密方式推出的人寿产品(这是允许的),只有通过AIF/ FPS基金才有可能。法国还没有托管基金准备接受托管加密资产。但可以肯定的是,报价很快就会到来。

或许是准备试水,法国金融巨头法国兴业银行的一家子公司最近发行了一种有担保债券(一种类似于抵押贷款支持证券的传统欧洲工具),向公众发行以太坊区块链代币。

投资者服务公司Moody的一份报告显示,尽管法国兴业银行本身是此次发行的唯一投资者,但它与其它担保债券享有同等的优先偿付权(在还款优先级方面“平等”),这意味着该行稍后可以在二级市场出售这些债券。Moody指出,兴业银行的发行利用了法国2017年颁布的一项法令承认区块链为有效的证券记录系统。

新规定还鼓励法国私人股本或风险投资基金更多地参与ICO代币业务,允许它们在管理下的加密资产中投资至多20% (AUM)。

法国对待ICO的态度与美国截然不同,其中安全的定义足够宽泛,可以囊括许多东西。美国证券交易委员会(SEC)主席杰伊•克莱顿(Jay Clayton)曾说过一句名言:他见过的每一个ICO都是一种证券。

相比之下,法国对证券的定义比较狭窄,它指的要么是定义明确的金融衍生品合约,要么是股票、债券或基金单位份额等工具。

Dessertine总结道:

“对我们来说,ICO和加密本身发出的大多数代币都不属于我们对证券的定义。”


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