让人傻傻分不清的ETF、ETP

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New.Bitcoin.com证实,追踪5种主要加密货币指数的交易所交易产品将于11月21日在瑞士主要证券交易所开始交易。交易所表示该产品不是交易所交易基金(ETF)。瑞士金融监管机构Finma解释了这些差异。

让人傻傻分不清的ETF、ETP

ETPETF的区别

Amun AG开发的加密货币交易所交易产品(ETP)得到了瑞士主要证券交易所Six 的批准,这一消息上周末在加密界传开。

该产品追踪五种主要加密货币的指数:BTC、XRP、ETH、BCH和LTC。虽然Amun 官网只将该产品称为ETP,但有些人认为它是交易所交易基金(ETF)。

ETP和ETF是两种不同的产品,分别在瑞士6家交易所上市。

瑞士金融监管机构Finma的一位发言人告诉New.Bitcoin.com:

将ETP与ETF区分开这很重要,因为ETP不受集体投资计划法案(Cisa)的约束,因此不受Finma的监管。

他强调,ETF“是在交易所交易的基金,通常跟踪指数的表现”,“在瑞士,这些产品受中Cisa监管。”

六家瑞士交易所的一位发言人也证实,Amun 加密产品是ETP,而非ETF,并补充表示,该产品将于11月21日(周三)开始交易。交易所澄清道:

ETP是一种抵押,无息收益的不记名债务证券,可以定期或杠杆基础复制基础[资产](通常来自大宗商品行业)。与ETF一样,它们在多市场交易领域进行交易,但从法律角度看,它们不是基金。

ETF,ETP和ETN

6家瑞士交易所在其网站上详细介绍了不同类型的“瑞士被动金融产品”。前两名是ETF和ETP。

让人傻傻分不清的ETF、ETP

该文件指出,ETP包括交易所交易票据(ETN)和交易所交易商品(ETC)。ETN是一种债务证券,在交易所交易,并承诺与市场指数或其他基准挂钩的回报。ETC也在交易所交易,但提供大宗商品和大宗商品指数的敞口。

此外,ETF和ETP自带不同的风险。“ETF是单独的资产池,”瑞士基金与资产管理协会在关于ETF和指数基金的报告中表示。“在提供者(例如基金管理公司或托管人银行)破产的情况下,ETF的资产和权利可以分离,在这方面没有发行人的风险。”然而,报告作者指出,“债务证券常常会带来难以计算的发行人风险。”

公众的误解导致交易暂停

让人傻傻分不清的ETF、ETP

XBT供应商的交易所交易产品也被公众误解。

今年9月,美国证券交易委员会(SEC)暂停了该公司产品——Bitcoin Tracker One和Ether Tracker One的交易,原因是它们的描述不一致。

委员会表示:

为在美国出售和销售这些金融产品代理商以及某些交易网站提交的申请材料,将这些金融产品定性为“交易所交易基金(ETF)”……其他公共来源将这些金融产品定性为“交易所交易票据(ETN)。

此外,美国证交会还指出,“发行方在其发行材料中将这些债券描述为‘非股权挂钩债券’,”这些债券“不受本金保护”,“不承担利息”。

美国证交会称,这两家金融产品“缺乏当前、一致和准确的信息”,导致“市场参与者对这些金融工具产生困惑”,因此决定暂停交易。


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Byzantium 2018-11-20 15:03 11022

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