深度解析虎符的“数字化权益代币”

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数字货币领域不缺乏创新,尤其在交易所的业务上,每当一个创新出现之时,都将引领新一轮的财富投机。


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8月21日下午19:00,币安正式上线Cocos-BCX(COCOS),上线开盘价为0.0078 USDT,阶段性最高价0.0079 USDT,后续场上资金开始砸盘,COCOS一路下行到最低价0.001851,最终价格稳定在0.0019附近。

在币安COCOS上线后暴跌的同时,虎符交易所COCOS退币权益代币TCOCOS却迅速拉升,一度暴涨到750%,当前TCOCOS价格为0.0028 USDT。

图源:hoo.com

我们可以看到,COCOS与TCOCOS二者间明显呈反比例关系,COCOS的暴跌带动了TCOCOS的暴涨,这背后的逻辑十分简单。

COCOS想必不用做过多的介绍,而这里你要知道的是,什么是TCOCOS。

TCOCOS与先前的TALGO一样,是虎符首创的退币权益数字化代币,在持有这一代币的前提下,你可以在官方规定的时间内用1 COCOS + 1 TCOCOS 行权,把项目代币退还给官方,然后获得此前已经约定好的固定数额的退款。

那么,TCOCOS为什么会暴涨?

按照虎符官方公告,虎符原先是按照1:1的比例给COCOS参投用户发放TCOCOS,当时参投总的额度是60万USDT,按总量为1亿个COCOS算,COCOS参投单价为0.006。

公告中还写明了持有COCOS的用户,可以在9月9日到9月16日期间用1 COCOS + 1 TCOCOS 对TCOCOS进行行权,获得0.0054的USDT。

这就意味着,理论上在未来1 COCOS + 1 TCOCOS 可以等值为0.0054 USDT。

这类似于物理上的能量守恒定律,当一单位的COCOS和TCOCOS之和为一个定值时,COCOS下跌,则TCOCOS上涨,二者之间的反比例关系便是TCOCOS暴涨背后的逻辑所在。


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根据这一前提,我们还可以算出当前TCOCOS的理论价格。

以目前币安COCOS的市场价格0.0019为例,TCOCOS的理论价格应该是0.0054 - 0.0019 = 0.0035 USDT。

而虎符TCOCOS目前的价格为0.0028 USDT,由0.0028 < 0.0035我们可以得出当前COCOS和TCOCOS二者的组合还存在有一定的套利空间。

具体计算方式是:

0.0054 - (0.0019 + 0.0028)= 0.0007

即行权价减去当前1 COCOS + 1 TCOCOS的和,其结果就是最终的套利盈余,转化为收益率就是

0.0007/0.006 = 11.67%

因此,按照当前币安COCOS和虎符TCOCOS的价格来看,我们可以对其进行套利操作,最终收益率为11.67%,已经可以覆盖10%的行权亏损。

从这一点看,即使COCOS的价格从0.006暴跌到现在的0.0019,在虎符参投的用户基本上也没有任何的损失。

而在此之前,当 ALGORAND官方宣布ALGO可提前退款时,虎符的ALGO + TALGO同样也出现了套利的空间。

根据我当时的计算,TALGO的套利收益率为6.2%,如果在更早进行套利的话,收益率可能还会更高。

这两次经验告诉我们,虎符这一“退币权益数字化玩法”对我们投资者而言相对友好。

由于退币权益代币的存在,当原项目代币在二级市场中暴跌时,虎符T系列代币的价格便会上涨,同时为我们提供了一定的可套利空间。

假如在之后通过套利操作与退币行权,我们最终就能够抵消原先10%的行权成本,甚至是覆盖掉原始成本实现盈利。

从这一角度看,虎符的“数字权益数字化代币”很好地保障了我们投资者的权益。


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新的机会在哪里?

据虎符平台公告,其将在今日下午14:00开启MultiVAC项目代币MTV参投渠道,并于24日15:00上线MTV/USDT和TMTV/USDT交易对。

MultiVAC项目是基于可信分片计算的新一代高性能弹性公链平台,通过多维弹性支持大规模商业去中心化应用,赋予区块链高吞吐量、弹性计算、无限扩展等能力。

感兴趣的朋友可以前往MultiVAC官网进行了解,这里我们主要来看TMTV。

TMTV是虎符的另一种权益数字化代币——增益权代币。

虎符的增益权是在原先的退币权上进行的创新,但增益权与退币权又有本质上的区别,从行权价格来看:

退币权行权价 < 参投价格 < 增益权行权价

从权益保障来看,退币权保障的是投资者的部分权益,使其不至于因为市场的剧烈波动而导致巨额损失,退币行权价一般为项目代币参投成交价的90%,这意味着投资者的最大亏损仅为参投成交价的10%,仅相当于A股市场中的一次跌停。

而增益权保障的是投资者的全部权益,甚至是在覆盖原有权益的基础上实现资产增益。

在公告中,虎符将TMTV定义为期限49天的增益权代币。在期限到期日,投资者可以凭借1 TMTV + 1 MTV行权并获得0.006 USDT,与MTV的参投价格0.005 USDT相比,实际上是实现了20%的溢价。

如此来说,虎符的增益权本质上其实是一个数字资产理财项目。

在MultiVAC项目的虎符增益权行权过程中,我们可以在49天最低获得20%的低风险甚至是无风险收益,换算成年化收益率为148.9%。

这便是我们接下来的机会所在。


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数字货币市场牛熊轮转,以往层出不穷的创新,其目的更多地在于收割市场上的非理智资金,但随着整个行业的不断发展,交易市场的成熟度也正在稳步地提高。

在金融市场当中,市场参与者结构、投资者行为和市场机制三者可以视为一个完整体系,相对独立却又相辅相成。

无论是虎符的退币权与增益权的数字化代币,还是今年大火的Staking、Defi,或者是更早之前FCoin的交易挖矿机制、币安的IEO等,各大交易所其实都在尽己所能地为这一市场增加更多有趣的玩法和完善数字货币交易的市场机制。

当机构投资者在市场参与者结构中的占比不断提升,那么整个交易市场的组成成分将变得更加地稳定而成熟。

而在市场机制与市场参与者结构二者逐渐完善之下,整个数字货币市场的投资者或许将更多地趋向于理性,投资者行为也将慢慢演变出规则,走向一致与一体化。

数字货币市场之路,漫漫而修远,政策与市场、机构与个人,皆当上下而求索。


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